In einer bemerkenswerten Woche für Wall Street ist der S&P 500 darauf vorbereitet, jeden Handelstag mit einem Plus zu beenden und mehr als 5% zu gewinnen. Dieser Anstieg wird durch wachsendes Vertrauen angetrieben, dass die Zinserhöhungen der US-Notenbank Federal Reserve zur Bekämpfung der Inflation möglicherweise zu Ende kommen. Der jüngste Arbeitsmarktbericht trug zu dieser Stimmung bei, da er zeigte, dass die Arbeitgeber im vergangenen Monat weniger Arbeitskräfte eingestellt hatten als von Ökonomen erwartet, was auf einen Rückgang des inflationären Drucks hindeutet.
Der Anleihemarkt sah die Renditen für US-Staatsanleihen sofort nach dem Arbeitsmarktbericht sinken, was einen Teil des Drucks von Wall Street nahm. Die Rendite für zehnjährige Staatsanleihen sank auf 4,52%, von 4,67% am Vortag, und deutlich unter den letzte Woche erreichten 5%.
Dies steht in starkem Kontrast zu vor einer Woche, als Wall Street einen Rückgang von 10% vom Jahreshoch erlebte und damit in einen Korrekturbereich eintrat, was auf den raschen Anstieg der Renditen für Staatsanleihen zurückzuführen war. Diese erhöhten Renditen nährten sich den Zinssätzen der US-Notenbank, die 5,25% erreicht hatten, dem höchsten Stand seit 2001.
Höhere Renditen haben das Potenzial, die Wirtschaft abzuwürgen, Vermögenspreise zu drücken und finanzielle Systemvulnerabilitäten zu schaffen. Die Fed initiierte diese Maßnahmen absichtlich, um die Inflation einzudämmen, wobei der Fokus besonders auf einer Mäßigung der Lohnsteigerungen lag.
Der Arbeitsmarktbericht vom Freitag lieferte einige vielversprechende Anzeichen für die Fed, da die durchschnittlichen Stundenlöhne im Oktober weniger als erwartet im Vergleich zum September stiegen. Allerdings ist dies nicht ausreichend für die Fed, um eine Entscheidung über Politikänderungen für Dezember zu treffen.
Gleichwohl hat der starke Rückgang der Renditen für US-Staatsanleihen in dieser Woche Bedenken aufkommen lassen, dass dies sich langfristig negativ auf die Aktienanleger auswirken könnte. Fed-Chef Jerome Powell merkte an, dass sich diese erhöhten Renditen, falls sie anhalten, negativ auf die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen auswirken und möglicherweise die Wirtschaft allein durch ihre Auswirkungen abbremsen und die Inflation eindämmen könnten.
Trotz des Optimismus an der Börse bestehen weiterhin Bedenken hinsichtlich einer möglichen Rezession, auch wenn die aktuellen Wirtschaftsbedingungen solide sind. Ein abkühlender Arbeitsmarkt ist genau das, was die Anleger erhofft hatten, da es die Fed möglicherweise dazu veranlassen könnte, ihre Serie von Zinserhöhungen einzustellen, die Anfang letzten Jahres initiiert wurden.
Infolge des fallenden Zinsniveaus wurden die Erwartungen an eine Zinssenkung durch die Fed nach oben korrigiert, möglicherweise bereits im Sommer, was die Finanzmärkte ankurbeln könnte.
Während die Welt die Zentralbanken genau beobachtet, haben die Maßnahmen der Fed besonderes Gewicht. Schwache US-Daten bleiben der primäre Faktor, der die globalen Märkte beeinflusst. Die Begeisterung über eine möglicherweise kommodere Fed half Apple auszugleichen, nachdem der Umsatz im letzten Quartal 2023 die Prognosen verfehlt hatte.
Expedia Group berichtete über stärkere Ergebnisse für das jüngste Quartal als erwartet und kündigte einen Aktienrückkauf von bis zu 5 Milliarden US-Dollar an, was zu einem Anstieg der Aktie um 16,1% führte. Auch die Aktie von Cardinal Health stieg um 7,9%, nachdem bessere als erwartete Gewinne gemeldet wurden.
Auch die Börsen in Europa und Asien verzeichneten Zugewinne und trugen zur positiven Stimmung der Woche bei.