(SeaPRwire) – Anfang 2022 hat die Maßnahmen ergriffen, um inflationäre Drücke anzusprechen, indem sie die Zinssätze allmählich anhob mit dem Ziel eines „weichen Landens“. Dieser delikate Ausgleich beinhaltet eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums, um die Nachfrage zu zügeln und die Inflation zu senken, ohne eine signifikante Abschwächung oder einen Anstieg der Arbeitslosigkeit auszulösen. Jüngste Indikatoren deuten darauf hin, dass sich die US-Wirtschaft möglicherweise auf dem Weg zu diesem elusiven Kunststück befindet.
Historisch gesehen hat sich ein weiches Landen als herausfordernd erwiesen. Bemerkenswert ist, dass es 1994-95 der Federal Reserve gelang, ein weiches Landen herbeizuführen, indem sie den Leitzins auf 6% verdoppelte. Dieser Schritt bremste das Wirtschaftswachstum ohne die Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen. Es hatte jedoch Auswirkungen, einschließlich erheblicher Verluste am Anleihemarkt und trug zum Bankrott von Orange County, Kalifornien, im Jahr 1994 bei. Der Anstieg der Zinssätze führte auch dazu, dass Mexiko Unterstützung von den USA und dem Internationalen Währungsfonds suchte.
Jüngste Konjunkturdaten bieten einen nuancierten Blick auf die Möglichkeit eines weichen Landens. Der Einzelhandelsumsatz sank im Oktober um bescheidene -0,1% im Vergleich zum Vormonat und übertraf damit die Erwartungen eines Rückgangs von -0,3%. Ohne Kfz stieg der Einzelhandelsumsatz überraschend um +0,1% im Vergleich zum Vormonat und war damit stärker als der erwartete Rückgang von -0,2%. Darüber hinaus verlangsamte sich der Verbraucherpreisindex (CPI) ohne Nahrungs- und Energie im Oktober auf +4,0% im Jahresvergleich, übertraf damit die Erwartungen von unveränderter 4,1% und markierte den kleinsten Anstieg seit über zwei Jahren. Auch der Erzeugerpreisindex (PPI) ohne Nahrungs- und Energie zeigte einen Rückgang auf +2,4% im Jahresvergleich, schwächer als die erwarteten +2,7% und den kleinsten Jahresanstieg seit fast drei Jahren.
Analysten zeigen sich überrascht von der Widerstandsfähigkeit des US-Verbrauchers, was einige dazu veranlasst, ihre Rezessionsprognosen zu überdenken und Optimismus in Bezug auf die Möglichkeit eines weichen Landens zum Ausdruck zu bringen. Der Chefvolkswirt der Comerica Bank hob das Potenzial für ein anhaltendes Wachstum des Verbraucherkonsums im Jahr 2024 hervor, wenn auch in einem bescheidenen Tempo. Sie äußerten Vertrauen in eine Rückkehr der Wirtschaft zu einer normaleren Inflations- und Wachstumsrate ohne in eine Rezession abzurutschen.
Es bestehen jedoch weiterhin Unsicherheiten, wobei Faktoren wie ein abkühlender Arbeitsmarkt, anhaltende Inflation und höhere Kreditkosten den Verbraucherkonsum beeinträchtigen könnten. Jüngste Berichte der Einzelhändler Target und Walmart zeichnen ein gemischtes Bild. Target berichtete über einen zweiten Quartalsumsatzrückgang in Folge, während Walmart mit Blick auf den Verbraucher Vorsicht äußerte und von einem „schärferen Abfall“ der Umsätze in den letzten beiden Oktoberwochen sprach. Trotz dieser Herausforderungen sieht der CEO von Target eine „große Widerstandsfähigkeit“ angesichts zunehmender Verbraucherprobleme.
Nach Ansicht des Chefvolkswirts für internationale Märkte bei ING Financial Markets gewinnt das Narrativ eines weichen Landens an Unterstützung durch gedämpfte Preisdrücke und Widerstandsfähigkeit der Wirtschaftsaktivität, während sich die US-Wirtschaft durch diese Unsicherheiten navigiert. Der zukünftige Verlauf wird davon abhängen, wie gut die Verbraucherausgaben dem sich verändernden wirtschaftlichen Umfeld standhalten.
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